牛市和熊市

道琼斯基于美国股市的经验数据，总结了牛市和熊市的不同市场特征，并根据这些特征将牛市和熊市划分为三个不同的时期。

1)牛市第一阶段牛市第一阶段与熊市第三阶段部分重叠，即牛市第一阶段往往发生在最悲观的条件下市场。总体而言，此时，大多数投资者对市场前景感到灰心和看空。许多投资者急于退出，甚至开始不惜一切代价抛售所有股票。即使市场有好消息，他们也不敢盲目进入。但也有一些善于观察市场的投资者，通过对各种经济指标和形势的分析，洞悉市场形势即将发生的变化，开始逐步选择优质股票买入。在这种情况下为什么叫牛市熊市，市场成交量将逐渐小幅回升。当然，在恢复过程中也会偶尔出现跌倒，但每次跌倒的低点都会比前一次高。随后更多的投资者开始入市，市场逐渐活跃起来。此时，上市公司的经营状况和公司业绩开始好转，利润的增加引起了投资者的关注，进一步激发了人们入市的兴趣。

2)牛市二期 牛市二期情况明显好转，但部分投资者仍心存疑虑，熊市惨跌，将导致牛市陷入胶着状态市场在很长一段时间内的涨跌。情况。不过，整体来看，市场基调良好，股市大势在涨。

3) 牛市第三阶段 牛市第二阶段过后，股市成交量开始增加，越来越多的投资者重新入市。大势向好，投资者对投资充满信心，对市场前景保持乐观。此时，即使市场偶尔下跌，投资者不仅不会退出市场，反而会吸引更多的投资者加入。由于大环境良好，公司也不断传出利润翻番、并购重组等利好消息。当第三阶段牛市达到顶峰时，市场炒作气氛异常浓厚，投资者彻底放松他们的警惕。即使是坏消息也会被炒作成投机热点，变成好消息。长期的牛市波及社会的各个角落，甚至造就了股市的繁荣。各行各业，男女老少都加入了股市。但是，没有只跌不涨的市场，也没有只涨不跌的市场。当这种情况达到某个极端时，市场就会出现拐点。

4)熊市第一期熊市第一期开始于牛市第三期结束时，往往发生在市场投资情绪最高的时候。这个时候，市场上似乎充斥着各种利好消息。在极度乐观的行情下，投资者对后市的变化完全措手不及。事实上，此时市场上的正面消息真假难辨，部分企业的业绩和利润已经达到了异常的峰值。也就是在这个时候，一些冷静理智的投资者会嗅到异常的市场变化，开始逐步撤出资金进入观望状态。在绝大多数投资者疯狂沉迷于股市反弹的同时，市场已经开始出现降温迹象，不少非理性投资者可能仍认为下跌只是上行过程中的回调。如果此时风险仍未意识到，投资者将迎来股市的大幅下跌。

5)熊市第二阶段 熊市第二阶段过后，投资者处处都意识到风险。由于信心受到削弱，现阶段股市中的任何花里胡哨都吓坏了投资者。一些投资者开始不计成本抢购为什么叫牛市熊市，进一步加剧了股价的快速下跌；至于一些暂时持观望态度的投资者，也可能随时开始抛售。股市表现不佳，导致部分上市公司前景恶化，公司财务和业绩陷入困境。整个股市陷入悲观绝望的深渊，投资者的信心空前低落，股价继续大幅下跌。

6)从熊市三期到熊市三期，股价还会继续下跌很长一段时间，但由于大部分股票在二期之后已经跌得差不多了< @一、，所以下降速度有所放缓。不过，由于市场信心大跌，多数投资者仍对此前的崩盘心存疑虑，不敢贸然入市。然而，一些大胆而有远见的投资者认为这是最好的投资机会。他们认为此时可以低价买入优质股票，等待市场复苏，获得丰厚回报。