《井行说笔》小白必修课：合同基本概念

景星发现很多朋友在网上搜索和阅读了一些与合约相关的文章，都迫不及待地想知道合约是如何运作的。 我说，兄弟，别急着送人头，磨刀霍霍误砍柴火，今天景行就带你磨刀霍霍，打下坚实的基础。

今天我们先了解几个重要的概念：指数价格、保证金、维持保证金率、保证金模式。

一、指数价格

USDT合约和数字合约使用多个交易所的现货指数作为自身的指数价格，并以此作为交易者判断浮动盈亏的指标。 因为不可能同时操纵多个交易所的现货价格btc爆仓保证金率计算，有效杜绝了人为操纵，更能反映市场整体价格水平，不存在插针、拔网线等不良行为。

2.保证金

您在交易所买卖合约时，只需支付合约价值一定比例的保证金，作为合约履行的财务保证，即可进行数倍于保证金的交易。 这里的资金是合约保证金。

假设BTC现在是7500美金，你判断BTC未来价格会上涨，即你看涨BTC，你想在某交易所开1000手BTC的USDT合约（假设1手of BTC=0.02BTC，1000手为20BTC），最低需要多少保证金？

不多不多，1%，就0.2BTC。

换句话说，您用 1% 的资金杠杆化了 100% 的头寸价值。

如果 BTC 上涨 10%，那么您将获得 2 BTC。

当然，如果方向相反btc爆仓保证金率计算，您也需要承担100%的仓位价值跌幅。

如果您在交易时选择了不同的杠杆比例，您需要支付不同的初始保证金。

一般交易所会提供1倍、5倍、10倍、20倍、100倍的杠杆，对应的初始保证金为100%、20%、10%、5%、1%。 设定自己的风险偏好。

3.维持保证金率

在合约交易中，为确保您的头寸还在，您账户中的保证金不应低于头寸价值的0.5%。 这个0.5%就是维持保证金率。

例如，某交易所的维持保证金率为0.5%。 如果在BTC价格为20,000美元时选择100倍杠杆做多，您的强平线为19,900美元，而不是19,800美元。

维持保证金率决定了合约的强平线。

因此，在高杠杆的情况下，交易者应注意及时补仓或平仓。

目前主流永续合约交易所最低维持保证金率为0.5%，即在逐仓模式下：

100倍杠杆的强平线约为-50%

50倍杠杆的强平线约为-75%

20倍杠杆的强平线约为-90%

10倍杠杆的强平线约为-95%

高杠杆不仅放大了收益，也放大了风险。 投资者需要谨慎选择杠杆。

4.保证金模式

数字合约和USDT合约均采用全仓保证金模式，但并不完全相同。

数字合约是单一品种的全仓保证金模型。 不同的币种有不同的账户，持仓价值以对应的币种计算。 同一币种账户内的所有资产均为保证金。 数字合约采用强制平价的方式进行风控。

强平价格根据维持保证金率和持仓价值确定。 若指数价格达到强平价，币币账户将进入强平流程。 您可以将强平价格作为调整仓位的风向标。

USDT合约是全品种全仓位的保证金模型，全品种全仓位采用一个风险等级是划算的。

系统根据维持保证金率和持仓状态自动计算风险等级并实时显示。

当风险等级>50%时，风险等级显示条会由绿色变为红色。 当风险级别 >90% 时，您将收到一条警告消息。 当风险水平=100%，即账户内资产不足以满足维持保证金时，您的账户将进入强平程序。

有了风险程度指标，更便于判断持仓风险。

交割合约采用逐仓保证金模式，不同品种的持仓量分别计算，互不影响。

系统根据维持保证金率和持仓状态自动计算预估强平价格并实时显示。

交割合约采用预估强平价的方式进行风险控制，是否存在风险一目了然。

好吧，相信看完整篇文章，你对指数价格、保证金、维持保证金率以及几种保证金模型有所了解，对合约的基本概念也有了一定的了解。 景行在这里还是要提醒大家：市场有风险，投资需谨慎！ 做任何投资都不要咄咄逼人，量力而行！ 也欢迎您与景行一起探讨币市！