【tacu交易所合法吗】2019年打不过比特币，2020年以太坊强在哪里？

翻译：一级仓库（First.VIP）_Maggie

今年到目前为止，以太坊的价格一直表现不佳，今年第二大加密货币的涨幅不到 5%，而比特币今年迄今的涨幅仍高达 95%，即使年初曾遭遇抛售年。 随着伊斯坦布尔升级的成功实施，以及 DeFi 的日益普及，投资者对 ETH 的“看涨情绪”是否合理？ 而金融机构对以太坊的认可度大幅提升，对普通投资者意味着什么？

比特币一直是世界上使用最广泛的加密货币，经常被用作加密货币领域的标杆，其表现自始至终都是市场关注的重要焦点。 事实上，当前的加密货币市场看起来与十年前比特币首次亮相时截然不同。 加密领域的快速发展拓宽了更广阔的加密市场，带来了对 ETH、XRP 和 EOS 等山寨币的更多投资和应用需求。 虽然ETH价格在2017年底到2018年初大幅反弹，但今年ETH的价格表现已经明显差于BTC。

图 1：以太坊和比特币年初至今的市场表现； 资料来源：Tradingview

虽然以太坊在 2019 年的低迷表现可以归因于多种相互交织的因素，但多层次的分析可以让我们更全面地了解以太坊的长期反击能力。

互联网估值 在互联网时代，投资者有时会发现使用传统估值方法对新经济公司进行估值相当困难。 FAANG 股票就是一个很好的例子。 尽管因估值高而饱受诟病，但最具影响力的巨头科技集团在很多时候仍是股市的主要推动力之一。

与 FAANG 股票类似，许多人认为加密货币也是网络价值驱动的资产，这意味着使用它的人越多，它的价值就越高。 整个以太坊网络有超过 8100 万个唯一地址，这个数字自去年初以来一直在稳步增长。

图2：以太坊地址数量增长图； 资料来源：Etherscan.io

但是当考虑到使用情况时，事情看起来就不那么可靠了。 自 2019 年 6 月达到 60 万以来，以太坊上的活跃地址数量一直稳定在 30 万左右。 同样，今年下半年，比特币活跃地址数主要在50万到70万之间波动，6月下旬达到90万。

图3：以太坊和比特币近一年活跃地址走势图； 资料来源：Bitinfochart

DeFi：以太坊增长的驱动力？ 我们可以评估以太坊区块链的另一个层面是 DeFi 的兴起。

Maker 一直是基于以太坊的 DeFi 领域的领导者，其智能合约托管平台允许用户抵押、交易和借用加密资产。 11 月以太坊网络是什么，MakerDAO 的协议升级为创建多抵押 DAI（或 MCD）以太坊网络是什么，它接受 ETH 作为 DAI 生成的抵押品。

以太坊是整个 DeFi 世界中最大的支柱。 来自 DeFiPulse 的数据显示，DeFi 系统中锁定的以太币高达 270 万枚，占 ETH 总供应量的 2.5%。 仅 Maker 一家就持有至少 3.25 亿美元的 DeFi，大约占锁定的所有 DeFi 的一半。

市场似乎接受了 DeFi 的乐观前景，并且它在其他地方越来越受欢迎。 我们认为，从长远来看，以太坊受益于 DeFi 增长的有利条件，我们预计越来越多的高价值交易进入以太坊区块链，从长远来看，这可能对 ETH 的价格产生积极影响。

图 4：以太坊上的交易数量和交易量； 资料来源：IntoTheBlock

图 5：DeFi 中锁定的总价值（美元）； 资料来源：DeFiPulse

从宏观上看，DeFi的诞生也改变了市场对以太坊的预期。 从实用代币到更像是高价值的交易结算应用。 此外，虽然比特币长期以来一直被视为一种价值存储，但 DeFi 也可以为以太坊铺平道路，以加强其价值存储特性。 我们预计随着 DeFi 市场的迅速扩张，这种转变将在 2020 年变得更加明显。

创业参与获得吸引力提升企业兴趣可能是另一个有望影响以太坊未来发展的基本因素，尤其是在银行业。

本月早些时候，银行业巨头渣打银行宣布加入企业以太坊联盟 (EEA)。 EEA 声称它是一个致力于为全球企业和消费者开发开放和去中心化网络和区块链规范的组织。 摩根大通、荷兰国际集团、花旗银行和西班牙对外银行等其他大型跨国银行已经是欧洲经济区的成员。

虽然这可能不是渣打银行的第一笔区块链投资，但该银行还与 Ripple 建立了战略合作伙伴关系，尤其是在支付领域。 不过，加入EEA不仅表明该银行想要进一步引入区块链技术，而且可能将重点放在以太坊甚至ETH上。

StanChart 有任何即将到来的以太坊项目的时间表。 尽管如此，欧洲经济区仍在做很多工作。 由摩根大通支持的 Quorum 就是这样一个例子，在可预见的未来，欧洲经济区的主要成员可能会推出更多类似的项目。

此外，Ernest & Young 声称它已经取得了一项重大技术突破，允许私人交易以更低的成本在公共以太坊区块链上运行。 因此，我们可以期待看到更多企业在公共区块链上私下转移 ETH 和其他基于以太坊的代币。

结论 2019 年二季度以来，以太坊价格表现不佳的情况愈演愈烈。 以太坊网络和ETH价格的疲软可归因于投资需求、共识成本、网络速度和其他市场因素。 然而，DeFi 的兴起和成熟、企业日益增长的兴趣以及网络升级可能有望推动以太坊成为数字金融世界的中流砥柱。 从长远来看，这些发展也将是以太坊生态系统持续繁荣的主要推动力。